事情：中伟股份与与RIGQUEZA 签署红土镍矿训练年产高冰镍含镍金属3 万吨项目。项目总出资约为 2.43 亿美元，其间项目一期方案年产高冰镍含镍金属 1万吨，总出资约为 0.81 亿美元。单位出资强度为8100 美元/金属吨，优于一般的高冰镍火法项目单位出资强度1.2 万美元/金属吨。
侧吹工艺在红土镍矿中的适配性：富氧侧吹工艺不是新工艺，富氧侧吹工艺在红土镍矿中的运用被称为富氧粉煤侧吹恢复技术，归于侧吹浸没燃烧熔池熔炼技术在红土镍矿训练领域的推行。
此技术适配红土镍矿处理。熔池剧烈的鼓泡和液态渣的翻滚，产生了巨大的反响界面，铁和镍氧化物被加热、熔化和恢复，恢复生成镍铁水沉降分别，进人喷枪口以下的停止渣层，在重力的作用下，渣铁初步分别。从而在炉缸的上部构成了一层底子不含铁的渣层，镍铁水则沉积在炉子底部，当到一定量后从铁口房放出。矿石中的脉石(SiO2、MgO、Al2O3、CaO 等)熔化后，生成具有杰出功用的液态炉渣，从排渣口排出。
首要利益包含：
材料来源广泛、物料制备简单。可处理不同类型的红土镍矿，材料备料简单，块矿和粉矿均能运用。由于红土镍矿难以浮选，原生矿一般含有20%-35%的游离水和结合水。选用富氧侧吹煤粉熔融恢复红土镍矿，仅需进行开始单调至含物理水10%(或蒸汽深度单调至含物理水0.3%)，即可直接加入炉中进行熔化恢复熔炼，省去了传统工艺烧结、预恢复等工序。
有害元素含量少。鉴于此工艺中炉内的高温(1450-1550)以及高恢复环境，Si/P/S 等有害杂质或与其他金属造渣，或被恢复进入烟气，进步制品的质量。
氧气浓度高、热利用率高。训练工艺中烟气是热丢掉的元凶巨恶，正常情况下烟气可带走50-60%的余热。侧吹工艺中可喷吹富氧空气和煤粉，富氧浓度达70-90%，训练废气量小，烟气热丢掉小。
恢复剂适应性强。不需运用焦炭或焦煤；可运用广泛的煤种；有利于下降本钱。
工艺路途：红土镍矿-单调窑(脱水)-回转窑(深度单调焙烧)-侧吹炉(物料熔融，恢复)-排渣-余热回收、粉尘回收。
与RKEF-高冰镍工艺路途的差异：富氧粉煤侧吹恢复技术整体工艺逻辑与RKEF-高冰镍技术路途并无实质性差异。首要差异在于：
工艺上可省掉一步焙烧-预恢复环节；
富氧原材料适应性更强；
设备上由电炉转变为侧吹炉。
技术运用难点：该工艺可仿制性存疑，首要在于：
现在还没有红土镍矿领域成功的运用案例，技术稳定性还需在大规模的工业生产取得查验；
人才储备较少，很难取得有经历的人才；
投产后对各工艺路途的配合度要求较高，对技术和运转团队要求较高。
出资、运营本钱：
出资本钱：现在根据中伟股份发表，其单位出资强度为8100 美元/金属吨，明显优于一般的高冰镍火法项目单位出资强度1.2 万美元/金属吨。由于其工艺部分发表较少，因而我们猜测详细原因或许由于：1)由于电炉归于静态熔炼，功率上略低于侧吹炉，单位产能电炉需求配套更多设备，导致电炉工艺出资高于侧吹工艺；2)关键设备进行国产代替，构成出资较低。
运营本钱：由于侧吹工艺对材料和恢复剂质量要求更低，功率方面也略高于RFEF-高冰镍工艺，单位运转本钱(按照红土镍矿-硫酸镍核算)应该比RFEF-高冰镍工艺(本钱9000-11000 美元/吨)略低500-1000 美元/吨。
侧吹工艺首要设备耗材为喷枪和耐火砖。喷枪由于有铜水套保护，一般替换周期为半年，价格为3000-5000 之间；耐火砖首要起隔热作用，削减炉子的热丢掉。
建设周期：理论上需求1-2 年，但由于项目运用成熟度不够，调试阶段或许超期。现在根据第三季报发表，合资公司印尼恒生新动力材料有限公司(中伟权益15%)已完成工商登记手续 ？
主张重视中伟股份项目情况发表，假如该项目顺畅投产，有或许冲击现有红土镍矿火法训练技术路途，进一步下降火法工艺出资和运营本钱。
出资策略及要点引荐：
贵金属：
贵金属价格承压。11 月议息会议时间接近，商场加息预期益发激烈，美债继续走强。在现在美联储加息的预期固话，以及全球经济批改叠加疫情有所缓和的大布景下，未来贵金属价格将继续承压，长期来看整体偏弱。
底子金属：
铜：本周铜价轰动下行，坚持微观层面偏空，底子面支撑价格判别。现在限电仍是工作最大扰动因素，构成供需双弱，短期内商场价格仍将以轰动为主。
铝：本期铝周平均价格暴降11.9%，首要影响因素为受煤价暴降限制，此前本钱支撑逻辑不在，商场心境剧烈转化。但铝价暴降又重新点燃下贱加工企业采购热心，消费相对改善。未来价格主张重视煤炭价格改动，预期会同步企稳。
锌：延续上星期动力论题炒作心境冷却后，锌锭重回底子面定价判别。底子面，在地区限电扰动下，四季度锌训练仍将坚持现在较低的开工率，全年产值大概率下滑。但消费端仍然不景气，供需双弱的布景下，供需缺口仍将维系不会显着扩展。
镍：需求旺盛仍是镍价首要支撑。现在虽然供给端印尼新增产能陆续投放，但受旱季影响菲律宾矿端供给削弱，叠加现在海外需求旺盛以及国内因限电构成镍铁产能下降使得国内镍金属整体供给偏紧。
新动力金属：
钴：本周钴盐价格坚持上涨，仍然存在海外带动国内趋势。现在，美国和欧洲合金工作的需求继续改善，欧美合金生产商行将签定2022 年的长单合同，估计明年欧美航空商场强劲复苏，将带动合金级金属钴的消费。
锂：本周皮巴拉第三次拍卖效果坐实此前判别，毕竟拍卖价格定格于2350 美元/吨，再次创下前史新高。按照拍得矿石价格核算，碳酸锂本钱上升至17.25 万元/吨。本周锂及锂盐价格坚持上涨，体现了一定的随从性。
商场回想：
截止10 月29 日收盘，有色金属板块跌落2.4%，相对沪深300 指数和上证归纳指数均跑输1.4pct。有色金属板块涨幅在申银万国28 个板块中位列21 位。
本周有色金属子板块中表现最好的两个子板块为：磁性材料涨幅5.0%，稀土涨幅3.0%。
个股涨幅前五名：龙磁科技、志特新材、博威合金、石英股份、中钢天源。
个股跌幅前五名：福达合金、宏达股份、中洲特材、锡业股份、西部矿业。
出资组合：盐湖股份紫金矿业天齐锂业华友钴业赣锋锂业各20%。
危险提示：底子金属-动力危机构成供需双弱；新动力金属-电池技术路途切换。
